Monday, July 13, 2009

我笨,但我沒中招!

年前林行止曾提到一件史上頗有趣的懸案:究竟微積分是誰發明的?是德國人羅布施(Gottfried Leibniz)、還是英國人牛頓(Isaac Newton)?雖然在牛頓控制的英國皇家學會曰發明人是牛先生,有關裁決亦成為了英文教科書的標準答案,但持異議者到今日仍然不少...原本這只是學術界茶餘飯後的閒聊,林行止說起時金融問題未起、投資銀行尚在而未受重視;偏生牛頓的個人經歷令金融問題後的火箭專家們多了一個被嘲笑的理由;


在近年所謂「金融工程」(Financial Engineering)肆虐下微積分成為所謂分析市況的重要工具,好事者近來重翻舊帳,提出兩個互相矛盾的說法:

1) 假如微積分真是牛頓所創,這班火箭專家可算是蠢到姥姥家!牛頓本人正是鼎鼎大名的南海事件(South Sea Bubble)中輸甩褲子人士之一,連他本人也大歎"I can calculate the motions of heavenly bodies, but not the madness of people",連祖師爺也說市場是計不了的,你們這班勇士居然想用微積分賺錢簡直異想天開;

(說起南海事件,雖然是近300年前的舊事,但一來類似騙局到近代仍可得售,二來當年造成的遺害仍禍延至今 - 當年有又傻又天真者以為只要找審計師對帳目進行審計便能令這種子烏虛有的騙局被消滅於萌芽狀態,亦因而慢慢演變成今日的強制審計;但審計費用連年付、三百年來公司甚至個人每年都割肉放血將辛勤所得貢獻審計師的口袋,同類騙局不但沒有消失,甚至更是千變萬化,悲乎!)
2) 另一批堅持金融分析工具頂呱呱,乘機反咬一口曰證明微積分不是牛頓發明的!

究竟那一說法為真實有點無所稽考,老頭是一庸才,雖然身邊不少朋友曰微積分不算困難,甚至多次有朋友願免費教導,但似乎的確沒什麼緣份,到現在仍是一頭霧水;故只願採用最笨拙的投資法:儲優質股!

幾個月前傳統行業股價一度低落,但近日不但笨象已回升大半(計算攤薄後跌幅已不算什麼),中資銀行股更是徹底收復失地,交行股價更升過手上最高一次入股價格,到今日才敢向聰明的火箭專家唸一句蘇軾大作「固一世之雄也,而今安在哉」?

9 comments:

  1. 大戶舞高弄低, 大戶唱淡再自己入貨, 要用微積分計麼?

    ReplyDelete
  2. 只要有人參與既活動,就唔可以用有限既數學來計算.小弟少個 PhD,如果唔係日日串班友 on 9.我地 bio 佬連牛牛都 clone 得出都為够膽講上帝已死.幾條 engine 佬計數可以計到我咩時候帶膠袋去PK 超級市場買野? 節省 d 啦.

    ReplyDelete
  3. hkeric兄:小弟笨而掌握不到,所以只用懶人法;

    死肥仔兄:John Nash亦話game theory唔係好出而家班PhD咁用。

    ReplyDelete
  4. 的而且確有人用數學響金融界賺大錢,但就唔係啲急功近利嘅投行用嘅咁「簡單」嘅數學,多人識嘅例子係 Man Investment AHL 嘅程式已經二十年有多,成積幾勁所以先多人都玩。(並非賣廣告)

    不過其實只要賺到錢,各師各法都係無問題。

    ReplyDelete
  5. 審計制度或許已經避免了更多的欺騙吧(需知商業規模在這百年間增加了幾多倍,大概遠比欺騙增加的幅度為大)。

    又或者說,審計提高了欺騙的成本。

    ReplyDelete
  6. 我個人就唔係好識咩投資

    但我老爸幫我儲的都係優質股

    好似老人你咁~~

    ps. 2388 3988

    ReplyDelete
  7. 從andersen在安然事件及後來kpmg設計逃稅套餐,就知道專業會計師的出現對舞弊不是煞車制而是提供協助的油門!

    ReplyDelete
  8. 核數師未必是幫助舞弊的元凶,即使有害群之馬只怕百中亦未必有一,只是這百中求一的例外令人太曯目,為禍亦極大而已,但說核數師助長舞蹈實有一點點誇張(而且更大問題是「賊公計狀元才」,能舞蹈的核數師往往是最厲害的一群,而精英向來都是極少數! XD )

    不過說到核數師與舞弊的關係未必是油門而是麻醉劑:令人以為數已「被核了」而放鬆警覺,莫說核數師責任中說明管理層弄虛作假核數師多半不用負責,common law中更說明上市公司核數師在商業騙案中對小股東根本不用負責(相對而言要面對的反是客戶 - 管理層,但既然管理層自己都是元凶,簡單而言要令核數師在negligence「上身」極難);但從親身接觸以為核了數的公司便非常可靠、甚至錯以為核數師會保障自己的小投資者多的是,哀哉!

    飛仙兄:我只是既笨又膽小!

    ReplyDelete
  9. 金融分析已變成算命工程,已入魔道,騙人居多。

    ReplyDelete